Sihirbazın Balonları, Terry adlı bir gencin çocukluğunun renkli ve masalsı kahramanlarını kurtarmaya çalışmasını konu alıyor. Terry, büyükannesinin anlattığı masalları hâlâ dün gibi hatırlamaktadır. Ancak bir gün, anlatılan masalların hiç de hayal ürünü olmadığını öğrenir. Kendini masal dünyasında bulur ama çok geçmeden buranın pek de mutlu bir yer olmadığını fark eder. Grumpy adındaki huysuz bir büyücü, bu dünyaya büyü yapmış ve tüm güzel şeyleri yok etmiştir. Terry'nin mutluluğu geri getirmek için Prenses'le birlikte bir maceraya atılması gerekir.

İnsanlığın tehlike altında olduğu kaos ve yıkımın ortasındaki genç Alex, babasının baskısıyla ayrıldığı çocukluk aşkı Anna ile karşı karşıyadır. Aşkından bir kere daha vazgeçmek istemeyen Alex, hayatı pahasına geçmişteki pişmanlıklarını telafi ederek Anne ile tekrardan bir araya gelmeye çalışacaktır.

Alkolik bir anne-baba olan Frank ve Nancy, tek olan çocuklarını üniversiteye gönderirler. Artık zengin, üst sınıf mahalledeki evlerine dönmek zorunda kalmışlardır. Maddi durumları sarsıntıya girdiğinde bunu gizlemek ve toplum içerisindeki imaj ve statülerini kurtarabilmek için aşırı ilginç önemler alacaklardır.